보통주 대 스톡 옵션

Mashable.

환대.

아마도 당신은 회사의 스톡 옵션을 통해 부를 얻은 회사의 초기 직원 중 1000 명 (회사 안마사를 포함하여) 1,000 명에 이르는 Google의 백만장 자에 대해 들어 본 적이있을 것입니다. 대단한 이야기지만, 불행히도, 모든 주식 옵션이 행복한 결말을 지니는 것은 아닙니다. 예를 들어, 애완 동물과 Webvan은 유명 인사 초기 공모 후에 파산하여 주식 보조금을 쓸모 없게 만들었습니다.

스톡 옵션은 좋은 이점이 될 수 있지만 제안 뒤에있는 가치는 크게 다를 수 있습니다. 단순히 보장은 없습니다. 따라서 주식 보조금을 포함하는 구인 제안을 고려하고 있거나 현재 보상의 일부로 주식을 보유하고 있더라도 기초를 이해하는 것이 중요합니다.

어떤 유형의 주식 계획이 저쪽에 있고, 어떻게 작동합니까?

운동, 보류 또는 판매시기를 어떻게 알 수 있습니까?

세금 영향은 무엇입니까?

총 보수 및 기타 저축 및 투자와 관련하여 주식 또는 주식 보상을 어떻게 생각해야합니까?

1. 가장 일반적인 유형의 종업원 제물은 무엇입니까?

가장 일반적인 종업원 주식 오퍼링 중 두 가지는 스톡 옵션과 제한된 주식입니다.

직원 스톡 옵션은 신생 회사 중에서 가장 일반적입니다. 이 옵션을 사용하면 일반적으로 "파업"가격이라고하는 특정 가격으로 회사 주식을 구매할 수 있습니다. 귀하가 스톡 옵션을 구입하거나 "행사"할 수있는 권리는 언제 옵션을 행사할 수 있는지를 정의하는 가득 시간표의 적용을받습니다.

예를 들어 봅시다. 3 년 동안 균등하게 균등하게 가격을 매기는 $ 10의 행사 가격으로 300 가지 옵션을 부여 받았다고 가정 해보십시오. 첫해가 끝날 때 주당 10 달러의 주식 100 주를 행사할 권리가 있습니다. 그 당시 회사 주가가 주당 15 달러까지 올랐다면 시장 가격보다 5 달러 낮은 가격으로 주식을 구매할 수 있습니다. 동시에 행사하고 판매하는 경우 500 달러의 세전 이익을 나타냅니다.

2 학년 말에 100 개의 주식이 가득 될 것입니다. 이제 우리의 예에서 회사의 주가가 주당 8 달러로 하락했다고 가정 해 봅시다. 이 시나리오에서는 공개 시장에서 8 달러에 구입할 수있는 물건에 대해 10 달러를 지불하므로 옵션을 행사하지 않을 것입니다. "out of the money"또는 "under water"라고하는 옵션을들을 수 있습니다. 좋은 소식은 실제 현금을 투자하지 않았기 때문에 손실이 종이에 있다는 것입니다. 귀하는 주식을 행사할 권리를 보유하며 회사의 주가에 계속 주목할 수 있습니다. 나중에 시장 가격이 파업 가격보다 높거나 "돈 안에"돌아 왔을 때 조치를 취할 수 있습니다.

3 년차 말에 최종 100주의 주식이 가득되며 그 주식을 행사할 권리가 있습니다. 그렇게하기로 한 귀하의 결정은 주식 시장 가격을 포함하되 이에 국한되지 않는 여러 요인에 따라 달라질 것입니다. 일단 기성 옵션을 행사하면 주식을 즉시 팔거나 주식 포트폴리오의 일부로 보유 할 수 있습니다.

제한된 주식 보조금 (Awards 또는 Units를 포함 할 수 있음)은 직원에게 거의 또는 전혀 비용없이 주식을 수령 할 권리를 제공합니다. 스톡 옵션과 마찬가지로, 제한된 주식 보조금은 일반적으로 시간 경과 또는 특정 목표 달성과 관련된 가득 일정에 따라 달라질 수 있습니다. 즉, 주식을 수령 할 권리를 얻기 전에 일정 기간을 기다리거나 특정 목표를 달성해야합니다. 제한된 주식 보조금의 가득액은 과세 대상이라는 것을 명심하십시오. 이것은 세금이 가득 될 때 주식의 가치에 따라 지불되어야 함을 의미합니다. 고용주는 어떤 세금 지불 옵션을 사용할 수 있는지 결정합니다. 현금 지불, 기권 지분 일부 매도, 고용주가 일부 주식 보류를 포함 할 수 있습니다.

2. "인센티브"와 "비 자격"스톡 옵션의 차이점은 무엇입니까?

이것은 현행 세금 코드와 관련된 상당히 복잡한 영역입니다. 따라서 개인 상황을 더 잘 이해하려면 조세 관련 전문가와 상담해야합니다. 그 차이점은 주로 두 사람에게 과세되는 방식에 있습니다. 인센티브 스톡 옵션은 국세청의 특별 세금 처리를받을 자격이 있으며, 옵션을 행사할 때 일반적으로 세금을 낼 필요가 없음을 의미합니다. 결과적으로 발생하는 손익은 1 년 이상 보유하게되면 장기간 자본 이득 또는 손실로 분류 될 수 있습니다.

반면 자격이없는 옵션은 행사시 일반 과세 소득이 발생할 수 있습니다. 세금은 행사 당시의 행사 가격과 공정 시장 가격의 차이에 기초합니다. 후속 판매는 보유 기간에 따라 단기간 또는 장기간 자본 이득 또는 손실을 초래할 수 있습니다.

3. 세금은 어떻게됩니까?

각 거래에 대한 세금 처리는 소유하고있는 스톡 옵션의 유형 및 개인 상황과 관련된 기타 변수에 따라 달라집니다. 옵션을 행사하거나 주식을 판매하기 전에 거래의 결과를 신중하게 고려해야합니다. 구체적인 조언을 원하면 조세 관련 전문가 또는 회계사와상의해야합니다.

4. 운동 후 홀드 또는 팔을 어떻게 알 수 있습니까?

종업원 주식 옵션과 주식에 관해서, 보유 또는 판매 결정은 장기 투자의 기본에 달려있다. 자신에게 물어보십시오 : 얼마나 많은 위험을 감수하고 있습니까? 내 포트폴리오는 현재의 필요와 목표에 따라 다각화되어 있습니까? 이 투자가 전반적인 재무 전략에 어떻게 부합합니까? 주식의 일부 또는 전부를 행사, 보유 또는 판매하려는 귀하의 결정은 이러한 질문을 고려해야합니다.

많은 사람들은 귀하가 기각 옵션을 행사하고 동시에 주식을 판매하는 당일 판매 또는 무 현금화 운동을 선택합니다. 이를 통해 실제 수익금 (이익, 관련 수수료, 수수료 및 세금 제외)을 즉시 이용할 수 있습니다. 많은 기업들이 참가자의 모델을 미리 계획하고 특정 거래에서 얻은 수익을 추정하는 데 도움이되는 도구를 제공합니다. 모든 경우에 개인 재정 상황에 대한 조언을 원하면 조세 관련 전문가 또는 재정 계획자와상의해야합니다.

5. 나는 내 회사의 미래를 믿는다. 얼마나 많은 주식을 보유해야합니까?

고용주에 대한 자신감을 갖는 것은 대단한 일이지만 회사 주식을 포함하여 투자를 생각할 때 총 포트폴리오와 전반적인 다각화 전략을 고려해야합니다. 일반적으로 모든 투자에 지나치게 의존하는 포트폴리오를 보유하지 않는 것이 가장 좋습니다.

6. 비공개 창업을 위해 일합니다. 이 회사가 공개되지 않거나 공개되기 전에 다른 회사에서 구매하지 않으면 주식은 어떻게됩니까?

이에 대한 대답은 하나도 없습니다. 대답은 종종 회사의 주식 계획 및 / 또는 거래 조건에 따라 정의됩니다. 회사가 사기업으로 남아있는 경우 기권 또는 제한없는 주식을 매각 할 수있는 기회가 제한 될 수 있지만 계획과 회사에 따라 다를 수 있습니다.

예를 들어, 사기업은 직원이 2 차 시장이나 다른 시장에 기득권을 팔 수있게 할 수 있습니다. 인수의 경우, 일부 구매자는 가득액 계획을 가속화하고 모든 옵션 보유자에게 행사 가격과 취득 주가의 차이를 지불하는 반면, 다른 구매자는 미확인 주식을 인수 회사의 주식 계획으로 전환 할 수 있습니다. 다시 말하지만, 이것은 계획과 거래에 따라 다릅니다.

7. 나는 아직도 많은 질문을 가지고있다. 어떻게 더 배울 수 있습니까?

관리자 나 회사 인사 부서의 직원이 귀사의 계획에 대한 자세한 내용과 계획에 따라 혜택을 누릴 가능성이 있습니다. 주식 보조금, 가득 행사, 행사 및 판매가 개인 세금 상황에 어떻게 영향을 미치는지 이해하기 위해 재정 계획자 또는 세무사에게 문의해야합니다.

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자본주의 개념.

Startup Compensation : 급여 vs 보통주 vs 우선주 vs 옵션.

Entrepreneurship은 최근 대학 졸업자들 사이에서 인기가 높아졌습니다. 저의 창업은 최근 시카고의 사무실 공간 창업 보육 센터에 합류했으며 지난 주 동료 기업가와 투자자들과 다양한 주제를 논의했습니다. 동료들과 직원들 사이에서 가장 혼란을 불러 일으킨 주제 중 하나는 보상에 관한 것이 었습니다.

현금은 당신이 알고있는 가치가 있고 액체이기 때문에 위험이 가장 적습니다. 신생 기업이 위험하기 때문에 이미 확보 한 돈은 이미 지불 한 돈뿐입니다. 신생 기업은 많은 돈을 벌지 못하고 이익을 재투자하여 매출을 늘리고 있기 때문에 기업은 개발자에게 로열티를 제공하거나 영업 사원에게 커미션을 지급 할 수 있습니다. 이들이 급여로 간주되어야하는 반면, 각 경우에 귀하의 성공은 판매 또는 개발에서 적시에 직장을 수행하는 다른 여러 사람들에게 달려 있기 때문에 적어도 50 % 할인 할 것입니다.

공평은 시작 문화의 매력적인 특징 중 하나입니다. 그러나, 그것은 또한 보상을 위험하게 만듭니다. 벤처 기업은 거의 없다. 유동성 사건 (예 : IPO 또는 취득)없이 주식은 가치가 없다.

형평의 또 다른 유형은 옵션입니다. 대부분의 회사는 주식 인센티브를 부여하는 데 사용되는 옵션 풀을 보유하게됩니다. 이들은 특정 행사 가격과 특정 날짜에 행사되는 콜 옵션으로 생각할 수 있습니다. 이들은 구글과 페이스 북 IPO에서 수억 명의 백만장자가 발행 한 증권이다.

지분은 가득 될 수 있으며, 주식 및 희석화를 받거나 주식이 가치가있는 시간에 따라 달라질 수 있습니다. 근로자가 자신의 형평성을 확보하고 벤처 정신을 유지할 수 있도록 인센티브를 부여하기 위해 조끼가 작성됩니다. 일반적으로 1 년 동안 절벽이 없으며 조약이 없습니다. 거기에서 직선 가득은 월별로 발생할 수 있습니다.

신생 기업은 몇 가지 이유로 위험하다고합니다. 많은 보상을받을 기회가 주어지며 핵심 계산이 위험 요인입니다. 따라서 재정적으로 Salary + Stock + Terms는 유사한 역할 보상보다 커야합니다. 형평성 문화로 인해 위험에 대한 욕구가 없거나 동기가 없다면 제안을 받아들이지 마십시오.

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최근 댓글.

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스톡 옵션 총재, P. C.

시작 협상 : 우선주가 종업원 주식을 덜 가치있게 만드는 방법.

Stock Option Counsel, P. C. - 개인을위한 법률 서비스. 메리 러셀 (Mary Russell) 변호사는 개인에게 형평 보조금, 임원 보상 설계, 고용 계약 및 취득 조건에 대해 조언합니다. 그녀는 창업자들에게 설립, 자금 조달 및 퇴장 사건에 대한 개인적인 이익에 대해서도 조언합니다. 그녀의 서비스에 관한이 FAQ를 보거나 (650) 326-3412 또는로 연락하십시오.

회사의 1 %를 대표하는 주식을 구입할 수있는 옵션을 가진 벤처 기업으로부터 구인 제안이있는 경우 우선 주식 "청산 선호도"를 고려하여 회사 인수시 1 %가 실제로 1 %가되는지 확인하십시오 . 청산 선호도가 높으면 회사를 인수 할 때 기대할 수있는 손실을 보상하기 위해 더 많은 주식을 협상 할 수 있습니다.

보통주 v. 우선주.

스타트 업 직원은 보통주 (옵션, RSU 또는 제한된 주식)를 받게됩니다. 벤처 캐피탈리스트가 신생 기업에 투자하면 우선 주식을받습니다. 우선주는 합병 지불금, 의결권 및 배당금에 특혜를 줄 권리가 있습니다. 회사 / 설립자가 굴복하고 벤처 캐피털에게 3 배의 청산 선호도 또는 참여 우선주와 같은 많은 우선권을 부여하면 이러한 권리는 취득시 지불금을 크게 감소시킵니다.

청산 선호 & amp; 직원 스톡이 덜 가치있게 만드는 방법.

하나의 우선권 권리는 "청산 선호도"입니다. 청산 선호가 없다면, 각 주주는 선호 또는 공통으로, 회사의 주주 소유 비율과 동일한 취득 가격의 비율을 받게됩니다. 회사가 1 천 5 백만 달러에 인수되었고 직원이 회사의 1 %를 소유 한 경우, 직원은 15 만 달러를 지불하게됩니다.

청산 선호가있는 경우, 우선주 주주는 보장 된 지불금이 회사의 소유 비율보다 클 경우에도 인수 금액의 일정 금액을 지급받을 수 있습니다.

다음은 그 차이의 예입니다. 투자자는 주당 $ 1로 5 백만주 우선주를 구입하여 총 5 백만 달러를 얻습니다. 파이낸싱 후 보통주 2,000 만주 및 우선주 500 만주가 발행됩니다. 이 회사는 1500 만 달러에 인수되었습니다.

청산 선호가 없으면 각 주주 (보통주 또는 우선주)는 주당 0.60 달러를 받게됩니다. 그것은 1,500 만 달러 / 2500 만 주입니다. 회사의 1 % 또는 250000 주를 보유한 가상의 직원)에게는 $ 150,000 ($ 15 million의 1 %)가 지급됩니다.

우선주가 1 배의 청산 선호도와 비 참여 우선주를 보유하고 있다면, 보통주가 취득하기 전에 투자액 (5 백만 달러)을 1 배 받게됩니다. 그들은 인수 가격의 첫 5 백만 달러를 받게 될 것이고, 나머지 1,000 만 달러는 보통주 20 백만주 (보통주 1000 만 달러 / 보통주 2,000 만주)로 나누어 질 것입니다. 보통주는 주당 0.50 달러, 회사의 1 %를 보유한 가설 직원은 125,000 달러를 받게됩니다.

직원 주식 가치를 줄이는 추악한 비표준 권.

표준 청산 선호는 1X입니다. 투자자가 직원 및 창립자가 가치 창출에 대한 보상을 받기 전에 투자금을 돌려받을 것으로 기대하기 때문에 이는 의미가 있습니다. 그러나 일부 회사 창립자는 우선주 주주에게 인수시 직원 주식 대금 지급을보다 극적으로 줄이는 여러 청산 선호도 또는 참여권을 부여합니다.

우선주가 3 배의 청산 선호도를 가지면 보통주가 지불되기 전에 원래의 투자액의 3 배를 지불하게됩니다. 이 예에서는 우선적으로 총 5 백만 달러에 3 백만 달러를 투자하여 5 백만 달러를 투자하고 일반 주주에게는 0 달러가 지급됩니다. (15 백만 달러의 인수 가격 - 15 백만 달러의 청산 우선 순위 = 일반 주주에게 지급되는 0 달러)

우선주에는 "참여권"이있어 우선주 주주에게 인수 가격의 더 큰 부분을 제공하기 위해 위의 첫 번째 예를 변경합니다.

참여 권리가 없으면 우선주는 청산 선호를 받거나 모든 주주들에게 전체 인수 가격의 분할에 참여하도록 선택해야합니다. 위의 첫 번째 예에서 우선주 주주는 회사의 20 %를 보유하고 5 백만 달러의 청산 선호도를 가졌습니다. 회사가 1,500 만 달러에 인수되었을 때, 우선주는 5 백만 달러의 청산 선호도를 얻거나 모든 주주에게 균등하게 분배 할 수있는 선택권을 가졌습니다. 균등 분배는 3 백만 달러 (취득 가격 15 백만 달러 중 20 %)를 주었을 것이므로 5 백만 달러의 청산 선호를 선택하고 나머지 1 천만 달러는 보통주 2,000 만주로 나누었습니다.

우선주에도 참여 권리 (참여 우선주라고 함)가있는 경우, 그들은 청산 선호를 받고 나머지 수익금의 분배에 참여하게됩니다.

참여 우선권을 추가하는 1X 청산 선호도의 예에서, 참여 우선주는 5 백만 달러의 청산 선호도와 나머지 10 백만 달러의 취득 가액 중 일부를 회사의 지분율과 동일하게받습니다.

5 백만 달러의 청산 선호도 + (5 백만주 / 2 천 5 백만주 * 1 천만 달러) = 7 백만 달러.

보통 주주는 (20 백만주 보통주 / 2 천 5 백만주) * 1 천만 달러 = 8 백만 달러를 받게됩니다.

회사의 1 %를 보유한 가상의 직원은 10 만 달러 (0.01 달러 * 1,000 만 달러) 또는 인수 가격의 0.67 %를 받게됩니다.

직원 초점 - 지불금 계산.

당신이 신생 기업의 종업원 인 경우 청산 선호도는 직원이 지급되기 전에 회사가 취득해야하는 최저 가격의 약자로 사용할 수 있습니다.

인수 가격이 청산 우선 순위보다 낮 으면 일반 주주는 인수시 $ 0을 받게됩니다.

취득 가격이 청산 선호도보다 높으면 추가로 지불하고 지불해야 할 것을 이해하려면 다음 세 가지 시나리오를 고려하십시오.

우선주에 참여 우선주가있는 경우 지급금 = (취득 가격 - 청산 선호도) * 모든 미 지불 주식의 비율.

우선주가 비 참여 우선주를 보유하면 다음 중 낮은 금액을 받게됩니다.

귀하의 지불금 = (취득 가격 - 청산 선호도) * 보통주의 비율 또는.

귀하의 지불금 = 취득 가격 * 소유권 %.

직원 중심 - 회사에 물어 보는 것.

이러한 계산은 복잡하기 때문에 구인 제안을 평가하는 경우 청산 선호가 청산에서 어떻게 영향을 미치는지 알려면이 세부 사항에서 벗어나 회사에 맡길 수 있습니다. 이러한 질문을 사용하여 청산 선호가 취득시 보통주의 가치를 감소시키는 방법을 이해하십시오. CFO에게 다음 질문을하십시오.

1. 총 청산 선호는 무엇입니까? 투자자는 참여권을 가지고 있습니까?

2. 회사가 최근 VC 평가에서 오늘 구매 한 경우 내 주식은 어떤 가치가 있습니까?

3. 회사가 최근에 VC 평가의 2 배에 구입 된 경우, 내 주식은 어떤 가치가 있습니까?

3. 회사가 최근에 VC 평가의 10 배에 구입 된 경우, 내 주식은 어떤 가치가 있습니까?

이것은 VC 유동화 환경 설정이 얼마나 무거웠으며 그들이 보통주의 가치 성장을 어떻게 낮추게 될지에 대해 좋은 느낌을 줄 것입니다.

창립자 초점 - 인수 지불금 협상.

당신이 설립자이고 인수자와 협상을하는 경우, 투자자의 유동화 우선 지급금 재협상을 고려하십시오. 창업자, 투자자 및 직원 사이에서 인수 가격을 나누는 것을 포함하여 모든 것은 인수가 가능합니다. 문서에있는 권리로 인해 지불금을 결정할 필요가 없으므로 투자자가 여기에 몰두하지 마십시오.

귀하의 투자자가 완전 청산 선호를 받고 귀하 및 / 또는 귀하의 직원에게 지불금을 조금만 남기고 자한다면, 귀하의 투자 은행 담당자에게이를 알려주십시오. 그들은 대부분의 인수자가 창업자와 직원이 회사와 함께 머물도록 고무하기 위해 인수 가격을 충분히 받기를 원하기 때문에 투자자에 대해 투자자를 상대로 투자자를 도울 수 있습니다. 인수 후.

Stock Option Counsel, P. C. - 개인을위한 법률 서비스. 메리 러셀 (Mary Russell) 변호사는 개인에게 형평 보조금, 임원 보상 설계, 고용 계약 및 취득 조건에 대해 조언합니다. 그녀는 창업자들에게 설립, 자금 조달 및 퇴장 사건에 대한 개인적인 이익에 대해서도 조언합니다. 그녀의 서비스에 관한이 FAQ를 보거나 (650) 326-3412 또는로 연락하십시오.

창업자 합병 협상에 대한 그의 의견에 대해 투자 은행가 인 Michael Barker에게 감사드립니다. Michael은 Shea & amp;의 전무 이사입니다. 회사, LLC, 기술 중심의 투자 은행 및 소프트웨어 업계의 선도적 인 전략 고문.

Stock option counsel, P.

메리 러셀 • 변호사.

125 대학가, 스위트 220 • 팔로 알토, 캘리포니아 94301.

우선주와 보통주의 차이점은 무엇입니까?

우선주와 보통주는 두 가지 측면에서 다릅니다.

첫째, 우선주 주주는 회사의 자산과 수입에 대해 더 큰 요구를합니다. 회사가 과도한 현금을 가지고 있으며 투자자에게 배당금 형태로 돈을 분배하기로 결정한 좋은시기에 이것은 사실입니다. 분배가 이루어지는 경우, 우선주 주주는 보통주보다 먼저 지불해야합니다. 그러나이 소유권 주장은 보통주가 회사 자산의 마지막 부분에 올 때 지급 불능 기간에 가장 중요합니다. 즉, 회사가 모든 채권자와 채권자를 청산하고 지불해야하는 경우, 일반 주주는 우선주가 지급 될 때까지 돈을받지 못합니다.

둘째, 우선주의 배당금은 일반 주식의 배당금과 다르며 일반적으로 보통주의 배당금보다 큽니다. 우선주를 사면 일정한 간격으로 배당금을 지급 받기 때문에 배당을 기대할 수 있습니다. 회사의 이사회가 배당을 지불할지 여부를 결정할 것이기 때문에 이것이 보통주의 경우는 아니다. 이러한 특성 때문에 우선주는 일반적으로 회사의 보통주 및 배당금이 일반적으로 보장되는 것처럼 자주 변동하지 않습니다. 즉, 회사가 누락 된 경우 향후 배당금이 주식에 지급되기 전에 지불해야합니다.

우선주는 채권과 유사한 특성으로 인해 하이브리드 증권이라고도합니다. 채권과 마찬가지로 선호도는 이자율의 영향을받는 액면가입니다. 이자율이 상승하면 선호도의 가치가 떨어지며 그 반대도 마찬가지입니다. 그러나 보통주로 주식의 가치는 시장 참여자의 수요와 공급에 의해 규제됩니다.

일반 주식과 달리 선호 상품에는 발행자가 일정 기간 후에 시장에서 주식을 상환 할 수있는 권리를 부여하는 콜러 빌리티 (callability) 기능이 있습니다.

마지막으로 우선주는 고정 된 수의 보통주로 전환 될 수 있지만 보통주에는 이러한 이점이 없습니다.

우선주의 견적을 찾는 것은 보통주에 대한 견적을 찾는 것만 큼 쉽습니다. 예를 들어, Wells Fargo에 대한 일반 및 우선권 견적을 조회하려는 투자자는 회사의 Series X 클래스 A 우선주에 대해 WFC. PRX, WFCPRX 또는 WFC-PX라는 일반 주식에는 WFC를 사용합니다.

요약하자면, 우선주를 생각하는 좋은 방법은 채권과 보통주 사이의 특성을 가진 증권으로서입니다.

공통 및 우선 주식의 유사점 및 차이점에 대한 자세한 내용은 Stock Basics Tutorial을 참조하십시오.